Фундаментальный анализДля успешных операций на валютном рынке Forex необходимы весьма полные знания о состоянии и динамике мировой валютной системы, о макроэкономических показателях, влияющих на динамику валютных котировок. Валютные курсы, во многом, определяются фундаментальными факторами, для оценки которых применяются статистические индикаторы состояния национальных экономик, которые периодически публикуются ведущими информационными компаниями, наиболее употребимыми из них являются:динамика валового национального продукта (GDP). При росте GDP
курс, как правило, растет; дефицит торгового баланса (trade deficit). При его росте, как правило, курс национальной валюты снижается; дефицит платежного баланса (payment deficit). Его влияние на курс
такое же, как и у дефицита торгового баланса; индексы инфляции: индекс потребительских цен (CPI) и индекс
оптовых цен (PPI). При росте инфляции курс, как правило, снижается; официальные учетные ставки (репо, ломбардная и т. п.). При их
росте курс, как правило, повышается; данные по безработице (unemployment) или занятости (employment).
Рост безработицы (падение занятости), как правило, сопровождается падением курса национальной валюты. Однако для каждой
страны существуют официально распространенные данные по эффективной безработице. Иными словами, по допустимым и даже
желательным для процветания экономики размерам безработицы.
В настоящее время эти размеры колеблются от 3 до 7% от всего
работоспособного населения в зависимости от страны; данные по денежной массе (М4, МЗ, М2, M1, М0). Рост денежной
массы, как правило, сопровождается падением курса национальной валюты. Однако иногда данные по росту денежной массы при
водят к ожиданиям повышения учетной ставки и в итоге к повышению курса; размеры розничных продаж (retail sales), При их росте и курс национальной валюты может вырасти; размеры жилищного строительства (housing starts). При его росте
курс может также повысится; величина промышленных заказов и заказов товаров длительного
пользования (manufacture orders и factory orders соответственно). Рост
количества заказов сопровождается, как правило, незначительным
повышением курса; индекс промышленных цен (producer price index — PPI). Их рост мо
жет вызвать падение курса; индекс потребительских цен (consumer price index— СРI). Их рост
может вызвать падение курса; индекс промышленного производства (industrial production). Его
рост может вызвать рост курса; производительность в экономике (productivity). Падение производительности может вызвать падение курса.
Новости об изменениях этих показателей можно узнавать из сообщений информационных агентств (Reuters, Dow Jones, и т. п.). Практически все фундаментальные показатели развития экономики, имеют заранее запланированное время опубликования, которое позволяет инвесторам и трейдерам занимать или же, наоборот, закрывать соответствующие позиции. С целью систематизации выходящих данных обычно составляются так называемые экономические календари (economic calendars), которые несложно найти в Интернете. На Forex, где большая часть сделок проводится с долларом США, главное влияние имеют данные по экономике США, что приводит к повышению или снижению курса доллара по отношению к остальным валютам. Момент публикации того или иного индикатора является важнейшим моментом торгов. Именно в тогда происходят крупные взлеты и падения котировок, особенно если оказались ошибочными предварительные прогнозы экспертов по данному показателю. Можно выделить три варианта влияния рынка на произошедшее фундаментальное событие. Первый вариант происходит, когда ожидания рынка в целом оправдываются. Тогда динамика курса сильных изменений претерпевать не будет. Во втором варианте ожидания рынка не оправдываются только в силу происходящего события, т. е. рынок недооценил данный фактор. В данном случае цена продолжит действующую динамику с ускорением в момент появления сообщения. В третьем варианте ожидания рынка не только не оправдываются, но и оказываются полностью ошибочными. Тогда можно ожидать сильного изменения курса в противоположном предыдущему направлении. Перед изменением направления динамики можно ожидать периода осмысления рынком происходящего. Если фундаментальная новость противоречит действующему тренду, то время ее влияния на динамику рынка может ограничиться часом или несколькими часами. Если же, наоборот, фундаментальный фактор подтверждает тренд, то происходит его некоторое ускорение с последующим возможным откатом. Кроме статистических индексов в фундаментальном анализе часто применяются фондовые индексы: Промышленный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Industrial Average - DJIA) - средний показатель движения курсов акций 30 крупнейших промышленных компаний. Промышленный индекс Доу-Джонса является самым старым и самым применяемым среди всех показателей фондового рынка. Транспортный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Transportation Average - DJTA) - средний показатель, характеризующий движение цен на акции 20 транспортных компаний (авиакомпаний, железнодорожных и автодорожных компаний). Коммунальный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Utility Average - DJUA) - средний показатель движения курсов акций 15 компаний, занимающихся газо - и электроснабжением. Составной индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Composite Average - DJCA) - показатель, составляющийся на базе промышленного, транспортного и коммунального индексов Доу-Джонса. S&P-500 представляет собой взвешенный по рыночной стоимости индекс акций 500 корпораций, которые представлены в нем в следующей пропорции: 400 промышленных корпораций, 20 транспортных, 40 финансовых и 40 коммунальных компаний. Этот индекс публикуется независимой компанией «Standard and Poor». S&P - 100. Индекс исчисляется на той же основе, что и индекс по акциям 500 корпораций, но состоит из акций корпораций, по которым существуют зарегистрированные опционы на Чикагской бирже опционов. Основной рыночный индекс Американской фондовой биржи (AMEX Major Market Index) является простым средним показателем движения цен 20 ведущих промышленных корпораций. Индекс рыночной стоимости Американской фондовой биржи (AMEX Market Value Index) исчисляется на принципиально иной основе: он является показателем, взвешенным по рыночной стоимости всех выпущенных акций тех корпораций, которые включены в него в качестве компонентов. Индекс внебиржевого оборота (NASDAQ), включает акции около 3500 корпораций (кроме котируемых на биржах). Этот индекс является показателем, взвешенным по рыночной стоимости его составляющих.
Фондовые индексы других стран: Падение фондовых индексов может приводить к падению национальных валют, впрочем, возможно и обратное влияние – падения валюты на падение индекса. Фундаментальный анализ требует серьезного, углубленного изучения, мы рекомендуем следующую литературу: Акции и биржевая игра. Л. И. Петражицкий Алхимия финансов. Джордж Сорос Алчность и слава Уолл-стрит. Джеймс Б.Стюарт Без страха перед «черной пятницей: Что делать при понижении биржевых курсов? Франк Бергер, Роберт Беер Биржа — игра на деньги. Адам Смит Воспоминания биржевого спекулянта. Эдвин Лефевр Инвестиции. Шарп У, Александер Г., Бэйли Дж. Как покупать акции. Льюис Энджел, Брендан Бойд Как пройти на Уолл-стрит. Джеффри Б. Литтл, Люсьен Роудс Рынок облигаций. Торговля и управление рисками. Рэй Кристина И. Трейдер-Инвестор. Эрик Л.Найман Университеты биржевого спекулянта. Виктор Нидерхоффер Управление инвестициями. Фрэнк Дж. Фабоцци Финансы: Толковый словарь/Под ред. Осадчей И.М. Экономика. Пол А.Самуэльсон, Вильям Д. Норхаус Futures Fundamental Analysis. Jack Schwager The Bond Market. Christina Ray Trading Currency Cross-Rates. Klopfenstein & Stein Trading in the Global Currency Markets. Cornelius Luca
|
