Технический анализТехнический анализ – это метод прогнозирования цены, основанный на математических, а не экономических показателях. Главная цель технического анализа – выявление превалирующего направления движения цены (тренда), а также определение лучших цен и времени для заключения сделок. Наибольшее распространение он получил с развитием компьютеров. На первый взгляд, пользоваться техническим анализом значительно проще чем фундаментальным, но на самом деле он также требует тщательного изучения. Попытки же использовать технический анализ, не разобравшись в его достоинствах и недостатках, зачастую приводят к разочарованиям. Как гласит одно из правил биржевой торговли по Джону Мерфи (известному специалисту в области технического анализа): «Технический анализ - навык, совершенствующийся с опытом и изучением. Всегда будьте студентом и продолжайте учиться». В техническом анализе существует три аксиомы: Рынок учитывает все. Это означает, что цена образуется под воздействием всех движущих сил рынка, в нее включено все, от макроэкономических показателей государств, до времени суток и даже погоды. Движение цен подчинено тенденциям. Динамика рынка подчиняется господствующим тенденциям, которые сменяют друг друга, происходит постоянная смена, четко выраженных периодов роста и падения цен. История повторяется. Чтобы узнать будущее, нужно заглянуть в прошлое. На одни и те же воздействия рынок реагирует одинаково. Рынок закономерен. Определенные конфигурации (фигуры или forms) на графиках цен многократно повторяются, причем на разных рынках и в разных интервалах времени. Во многом это является следствием стереотипов поведения, свойственных человеческой психике.
Технический анализ подразделяется на: Графический и Математический. Суть графического анализа заключается в изучении графиков цен. Наибольшее распространение получили четыре вида графиков: линейный (Line Charts), баровый (Bar Charts), «японские свечи» (Candle Sticks), «крестики-нолики» (Point and Figure). Мы в данном обзоре используем «японские свечи» (см. рис. 1). Свеча состоит из тела и теней: тело образуется ценой открытия и ценой закрытия временного интервала (минуты, часа, дня…), верхняя тень показывает максимальную (Max), а нижняя – минимальную (Min) цену. Если в начале временного интервала цена была выше чем в конце, то цена открытия (Open) находится в верхней части тела свечи, а само тело окрашивается (в нашем случае, белым цветом). Если ситуация противоположна, то в верхней части тела свечи находится цена закрытия (Close), а тело свечи остается прозрачным. В первую очередь на графике (рис.1) выявляются тренды (3), линии поддержки (2) и сопротивления (1), затем рассматриваются фигуры (характерные конфигурации графика цены). Линии поддержки (support) и сопротивления (resistance) представляют собой силовой уровень, в окрестностях которого происходит консолидация цен. При подходе рынка к уровню сопротивления объемы предложения резко возрастают, а объемы спроса падают, что усиливает сопротивление цен дальнейшему росту. При подходе к уровню поддержки наоборот объемы предложения снижаются, объемы спроса возрастают. Зачастую линии поддержки и сопротивления образуют ценовой коридор, внутри которого пребывает рынок. Пробой силовой линии нередко означает начало сильного тренда, но бывают и ложные пробои, когда цена лишь на небольшой промежуток времени выходит из своего коридора, а затем возвращается. Рисунок 1. Линии трендов 
На рынке существует три типа трендов (trend). При восходящем (бычьем) тренде каждый последующий пик и каждый последующий спад выше предыдущего (рис. 1), при нисходящем (медвежьем) тренде каждый последующий пик и спад будет ниже, чем предыдущий, при горизонтальном (боковом) тренде рынок колеблется вокруг горизонтальной линии без выраженных восходящих или нисходящих тенденций, цена пребывает в ценовом коридоре (на рис. 1 между линиями 1 и 2). Рыночные тренды бывают разных размеров – долгосрочный, промежуточный и краткосрочный. Одно из правил успешной биржевой торговли гласит: не работайте против тренда. Согласно волновой теории Элиота тренд состоит из волн особой структуры. В своей книге «Закон волн» (1938 г.) и в серии статей, опубликованных в 1939 году журналом Financial World, Р. Н. Эллиотт указал, что фондовый рынок развивается в соответствии с базисным ритмом или моделью из пяти волн вверх и трех волн вниз, формируя полный цикл из восьми волн. Модель из пяти волн вверх с последующими тремя волнами вниз изображена на рис. 2. Один полный цикл, состоящий из восьми волн, кроме того, можно представить двумя различными фазами: движущей фазой (также называемой «пятеркой»), чьи подволны (составные волны уровнем меньше) обозначены цифрами, и корректирующей фазой (также известной, как «тройка»), чьи подволны обозначены буквами. Последовательность a, b, c корректирует последовательность 1, 2, 3, 4, 5 на рис. 2 (так же, как волны 2 и 4 корректируют волны 1 и 3 соответственно). Рисунок 2 "Волны Элиота"
За время существования технического анализа было выявлено большое количество фигур, образуемых графиком цены, на основании которых можно предсказывать дальнейшее поведение рынка. Фигуры разделяют на: Фигуры продолжения тенденции. В частности, «флаги» (flags) и «вымпелы» (pennants). Эти фигуры показывают на то, что тренд будет продолжаться. Разворотные фигуры. Например, «голова и плечи» (head & shoulders), «двойное дно» (double bottom), «двойная вершина» (double top), «тройное дно» (triple bottom), «тройная вершина» (triple top). Появление подобных фигур сигнализирует о смене тренда и необходимости фиксации прибыли, если вы имели открытую позицию по завершившемуся тренду.
Для целей технического анализа используются также фигуры образуемые японскими свечами (Candlestick). Существует огромное количество комбинаций японских свечей, имеющих, зачастую, весьма оригинальные название («Утренняя звезда», «Просвет в облаках», «Две взлетевшие вороны», «Харами» (см. рис. 1)), их описание и применение выходит за рамки данного обзора, но существует большое количество литературы, соответствующего содержания (см. ниже). Математический, или как его все чаще называют, компьютерный анализ, основывается на использовании рассчитываемых при помощи компьютера технических индикаторов. Технические индикаторы разделяются на две группы: В настоящее время индикаторов существует великое множество. И нет даже возможности назвать их все в этом маленьком обзоре, поэтому ограничимся несколькими: Moving Average – простое скользящее среднее Скользящее среднее (MovAvg), индикатор, показывающий среднее значение цены за некоторый период времени. При расчете скользящего среднего производиться математическое усреднение цены за данный период. По мере изменения цены ее значение либо растет, либо падает. Точка пересечения двух MovAvg МА9 и МА14 (где 9 и 14 - временной период), является сигналом смены тенденции.
Недостаток – систематическое запаздывание сигнала. Достоинство – легко определить направление тренда, также можно использовать их как линии поддержки и сопротивления. Moving Averages Convergence-Divergence (MACD) – конвергенция-дивергенция, схождение-расхождение скользящих средних) MACD - самый распространенный индикатор, который построен на разнице средних (Рис. 3).
 Он был составлен как разность двух экспоненциально сглаженных средних (EMA). Эта кривая колеблется вокруг нулевого значения. Пересечение линейного графика и гистограммы является сигналом на покупку или продажу. Очень хорошо отражает картину дивергенции (так называется ситуация, когда направление движения цены и технических индикаторов не совпадает). Пересечение нулевого уровня говорит о возможной смене тренда. Если этот уровень пересекается снизу вверх, то это сигнал к покупке, если пересечение сверху вниз – сигнал к продаже. Relative Strength Index – индекс относительной силы Индекс относительной силы (RSI) – это индикатор темпов изменений цены. RSI измеряет силу рынка по расчету изменения его конечных цен. Этот индикатор может разворачиваться и подавать сигналы либо с опережением цен, либо одновременно, но не с запаздыванием. Индекс Относительной Силы откладывают на шкале от 0 до 100. Лучше всего он работает, достигая область экстремумов. Критерием оценки служат две линии, проведённые на уровне 30 и 70. Считается, что выше 70 находится зона перекупленности, а ниже 30 – перепроданности. Поэтому, когда значение индекса Относительной Силы достигает и поднимается выше 70, возникает угроза спада цен; движение ниже 30 воспринимается как предупреждение о близком подъёме. Некоторые аналитики советуют принимать в качестве границ уровни 30 и 70 только при боковых трендах, а 20 и 80 – при ярко выраженных бычьем и медвежьем. Stochastic Oscillator – cтохастический осциллятор Стохастический осциллятор – это индикатор темпов изменений или импульса цены (рис. 4). Подобно темпам изменений, он вычисляется по значениям трёх периодов и поэтому может скачкообразно изменяться в результате отбрасывания старых данных. Это является его принципиальным недостатком, из-за которого стохастический осциллятор теоретически нестабилен и может давать ошибочные сигналы. 
Рисунок 3 Стохастик
Этот осциллятор очень схож с линией RSI. Временной отрезок для обоих индикаторов обычно составляет 9 или 14. Стохастик также размещается на шкале от 0 до 100. Однако его границы перепокупки и перепродажи шире чем RSI, показания стохастика выше 80 являются сигналом для перепокупки, а ниже 20 – перепродажи. Другое основное различие в том, что осциллятор стохастик использует две линии вместо одной. Более медленная линия %D line (голубая пунктирная линия на рисунке) является средней скользящей более быстрой линии %К line (обозначена красным цветом). Именно присутствие двух линий вместо одной отличает стохастик от линии RSI и придает первому большее значение. Дело в том, что точные торговые сигналы на осцилляторе стохастик даются, когда две линии пересекаются и когда их значение находится выше 80 или ниже 20 (см. рис. 3). В тех случаях, когда наблюдается расхождение графика %К и цены, следует ожидать разворота тренда. Таким образом, в тех случаях, когда цена достигает нового максимума, а на графике %К новый максимум не появляется (отрицательное расхождение), следует ожидать, что тренд развернётся вниз. Напротив, когда цена падает до уровня нового минимума, а %К не падает ниже своей минимальной цены (положительное расхождение), следует ожидать разворота тренда цены вверх. Сигналом к покупке при таких расхождениях является подъём %К над %D, а к продаже – падение %К ниже уровня %D. Сигнал более надёжен в тех случаях, когда график %D перед пересечением c %К уже развернулся в направлении нового тренда. Также, если полученный сигнал не противоположен направлению главного (долгосрочного) тренда (major trend), его надёжность повышается. И наконец, наиболее надёжны сигналы к покупке, полученные в области от 10% до 15%, и сигналы к продаже, полученные в области от 85% до 90%. Более подробную информацию о техническом анализе можно узнать из книг: 1. Компьютерный анализ фьючерсных рынков. Чарльи Лебо, Дэвид В. Лукас 2. Межрыночный технический анализ. Джон Дж. Мерфи 3. Нейронные сети и финансовые рынки: принятие решений в торговых операциях. Бэстенс Д.-Э., Ван дер Берг В. М., Вуд Д. 4. Новые измерения в биржевой торговле. Вильямс Билл 5. Технический анализ мировых валютных рынков. Корнелиус Лука 6. Технический анализ – новая наука. Томас Р. Демарк 7. Технический анализ от А до Я. Стивен Б. Акелис 8. Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика. Джон Дж. Мерфи 9. Торговый хаос. Вильямс Билл 10. Энциклопедия технических индикаторов рынка. Роберт В Колби, Томас А.Мейерс 11. Японские свечи: графический анализ финансовых рынков. Стив Нисон. |
